安永：预计2025年A股IPO逐步实现发行节奏常态化|界面新闻

界面新闻记者 | 孙艺真

“今年IPO低速发行，同时在四季度迎来了改善的信号。今年四季度股指企稳回升以后 ，发行预期会进入常态化机制 。 ”安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉在12月2日举行的2024年IPO报告发布会上谈到
，“现在，IPO不管是受理还是发行已经大面积开通 ，但‘常态化’不是‘高速化’
，常态的意义是指‘可预期’， 总体节奏可能还是阶段性收紧
。
”

根据安永12月2日发布的《2024中国内地和香港IPO市场报告与展望》 ，2024年中国内地和香港IPO活动占比继续下降，截至11月底的预测数据
，A股和香港市场IPO数量和筹资额占全球总量的百分比下降至14%和16%。香港交易所以107亿美元筹资额位列全球IPO筹资额第四位，上海证券交易所、深圳证券交易所分列第六和第七位 。

报告指出 ，2024年全球IPO活动整体仍放缓
，预计全年共有1162家企业在全球上市，筹资1173亿美元
。与去年同期相比 ，IPO数量和筹资额分别下降14%和7%。随着全球经济放缓的局面逐渐缓解 、以及私募股权市场积压的退出需求
，将为IPO市场的复苏提供支撑，预计2025年IPO市场将会有所改善 。

安永华中区审计服务主管合伙人费凡表示： “今年9月下旬 ，中国政府推出一揽子政策力度显著超出预期
，两地资本市场给予了积极的回应。此外，9月股票市场回升后 ，新上市企业等IPO发行指标迎来改善信号
。整体而言
，中国经济基本面出现改善迹象，后续政策预期向好 ，对市场继续提供支撑。”

2024年，A股市场预计有近百家企业首发上市
，筹资接近700亿人民币；截止2024年11月底的公开信息，A股市场共有95家公司首发上市 ，筹资618亿人民币
，IPO数量和筹资额同比分别下降70%和83% 。2024年全年，香港市场预计有70家左右企业首发上市 ，筹资不超过1000亿港币
。截止2024年11月底的公开信息统计
，2024年香港市场共有64家公司首发上市，筹资额834亿港元。与去年相比 ，IPO数量和筹资额分别下降6%和上升80% 。

安永报告指出
，展望2025年， 随着强监管系列新规陆续落地 ，A股资本市场“1+N ”政策框架将更加清晰
。此外
，中长期资金的入市
、降低外资战略入股A股门槛，这些措施均有利于改善A股预期回报和投资环境 ，从而对IPO活动产生积极影响。

安永审计服务合伙人汤哲辉表示，2025年A股IPO活动预计整体平稳
，有改善迹象，逐步实现IPO发行节奏常态化 。资本市场资源要素将继续向“新质生产力
”集聚 ，此外
，国务院等部门在2024年分别发布文件，支持符合条件的新材料大数据中心相关企业、种业 、冰雪等行业企业上市 ，相关行业IPO有望增多
。

“现在并购是比较红火的状态
，2025年应该会持续下去。”谈到企业并购热，安永华中区审计服务主管合伙人费凡指出 ，从供给端来讲
，国内市场IPO放缓，有大量企业及资本将并购视为寻求退出的机会 ，从上市公司角度而言
，并购有利于补齐产业链 。

安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉也表示，并购会成为企业发展的重要的环节 ，“所以，从市场角度来看
，企业或资本也不会太过指望一定要通过IPO退出，通过并购实现自我发展也是非常好的方式
。 ”