卖地收入承压，香港财政赤字超出预计逾两倍|界面新闻

界面新闻记者 | 张熹珑

受卖地收入不足等因素影响，香港本财年财政赤字将达到约1000亿元（港币 ，下同）
，该金额是年初预计的两倍有余 。

12月2日，香港财政司司长陈茂波出席香港立法会财经事务委员会会议时指出 ，过去几年为应对疫情和外围环境挑战，政府推出大规模的逆周期措施
。这些措施稳住了经济和民生
，但亦导致出现财政赤字，财政储备亦有所下降。在计及发行债券收入及偿还到期款项后 ，初步估算2024／25年度的综合赤字大约1000亿元
，高于年初《财政预算案》预计的481亿元 。

根据港府11月29日公布的本财政年度前7个月的财务状况，截至10月底 ，录得1637亿元赤字
，整体开支及收入分别为4180亿元及1756亿元。此前，香港连续五年出现财政赤字
。

财政吃紧 ，很大程度来源于土地市场不景气带来的卖地收入承压。

香港财经事务及库务局局长许正宇提及
，截至10月底，最新财政年度招标售出的土地 ，以及涉及私人协约 、契约修订
、换地等土地交易的收入
，合共约37亿元 。

今年《财政预算案》提出全年卖地收入约330亿元的目标
。换言之，本财年前7个月仅完成了全年目标的11%。

许正宇指出
，由于外围环境复杂多变，香港作为细小及外向型经济体 ，无可避免受到影响
，与资产市场相关的收入仍需时间完全恢复 。

楼市作为香港经济的晴雨表，其波动直接影响着市民的财富积累、消费习惯乃至整个社会的经济氛围
。近年来 ，香港楼市经历了多轮波动
，当前面临着写字楼空置率高企 、零售业销售数据不振等多重挑战。

事实上，港府推出地皮的节奏也相当审慎 。在本财政年度第三季（10至12月）的卖地计划中 ，仅推出了一幅小型住宅地和一幅工业用地
，连续五季没有推出商业用地
。

尽管如此，仍难以避免项目流标。今年以来 ，香港已有柴湾“乐建居”项目、九龙城启德道/沙浦道重建项目等地皮流标 。

西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐向界面新闻分析指
，香港卖地方面的困难跟本身楼市遇冷有很大关系
。虽然年初有“撤辣 ”的政策刺激，但楼价没有太大的起色 ，今年以来仍然维持跌势，“另外一个很重要的因素是美元利率
，大家都在看利率的走势，随着特朗普的上台 ，利率相对来讲没那么容易下降
，融资利率处偏高水平，发展商对大型项目态度比较保守。
”

“香港的市场比较小 ，加上现在内地房地产商也没有像以前那么积极地在香港拿地
，所以整个市场交投比较萧条 。港府向市场推地的时候，也会看需求风向 ，如果卖不出价钱来
，宁愿更审慎一些。”夏乐说
。

许正宇此前一份给香港议员的书面答复指，政府制订预算案时 ，会参考物业市场整体表现
、市场的供求情况、经济环境等因素
，以考虑来年的政府卖地计划，并估算下个财政年度的地价收入。由于推售土地步伐和地价收入往往受物业市场状况和经济环境影响 ，因此地价的实际收入与估算亦会出现差距 。

在住宅市场，一手住宅库存仍有相当的压力
，也放缓了发展商的开发节奏
。据香港房屋局最新数据，截至三季度末 ，未来三年至四年一手私人住宅潜在供应量约10.8万伙
，虽较上季的10.9万伙减少1000伙，但仍连续八个季度保持超出10万伙供应的高水平。

另据第一太平戴维斯数据 ，香港写字楼市场的空置率达到14.8%的历史新高
，预测2024年甲级写字楼和核心街铺价格将下跌5-10% 。

受地缘政局及全球经济增长放缓等因素影响，香港资产市场受压 ，不仅影响了卖地收入
，政府在利得税 、印花税方面的收入也出现下滑
。

德勤中国研究指出，上半财年（4-9月） ，港府收入按年减少约137亿元
，包括利得税薪俸税下降73亿元；印花税下降45亿元，而股票交易印花税在2023年11月调整下降 ，即便股票成交金额上升，总印花税额仍比去年低了26亿元。加上4至9月
，发债收入对比去年同期少，只有约200亿元 ，发债规模也导致赤字的出现 。

陈茂波指出
，财政赤字预计需要用两至三年时间恢复平衡，并以过渡形式进行财政整合 ，削减开支为主
，增加收入只是辅助，而目前削减开支正在按计划进行
。

为了控制开支 ，港府提出一系列计划
，包括继续推行公务员编制零增长，审视基本工程开支的效益
、按项目的优次缓急调整推展安排 ，在不影响综援及公共福利金等计划的前提下执行“资源效率优化计划 ”等。

甚至在今年6月
，香港高校出现27年来首次涨学费，香港大学、香港中文大学 、香港理工大学
、香港浸会大学在内的八所高校课程学费将从2025至26学年到2027至28学年逐年提高 ，三个学年平均每年增加5.5% 。

今年前三季度，香港GDP同比增长2.6%
。考虑到利率仍处于较高水平以及外围环境仍具挑战
，港府将全年GDP增长预测下调至2.5%，而年初经济预测增长为2.5%至3.5%。