银河证券：AI+算力提振营收质量，通信行业高景气度有望延续|界面新闻 · 快讯

12月3日消息，中国银河证券研报指出 ，1）通信指数表现较好
，基金超配且头部集中现象明显：年初至今通信行业涨幅全行业居次席，随着人工智能接棒打开成长新动能 ，通信行业总市值占比提升
，带动通信行业成交额逐步提升 。2）营收及利润水平回暖，费用管控效果显著：通信行业整体业绩表现较为稳健 ，行业前三季度整体营收及毛利率水平有所回暖，营收及毛利水平持续提升
，剔除运营商后毛利水平增速相对企稳，营收增幅2023年至今有明显提升
。3）AI+运营商资本开支结构优化共振 ，算力及通信应用板块表现较强：前三季度分子板块看
，卫星互联网板块营收增速略有回调，人工智能驱动算力板块营收大增 ，物联网板块触底回升
，5G应用方兴未艾。中国银河证券建议，当前通信行业的推动因素主要以运营商资本开支结构优化为基础 ，人工智能共振
，细分子行业发散为主的新范式 。当前基金公司主要持仓头部集中度较高，仍有较大挖掘空间 ，建议优选空间较大且未来动能充足的板块
，并关注细分子行业中绩优标的
。