“抢客”大战悄悄进行！券商再拼两融业务，扩大客群和投教风控两手抓|界面新闻

界面新闻记者 | 陈靖

杠杆资金在资本市场上会将“反身性理论”发挥到淋漓尽致 ，它在牛市中助涨、熊市中助跌，在震荡市中则让投资者最为难受 。但作为券商较为稳定的收入来源
，它又受到行业重视。

近日，界面新闻发现 ，在“万一 ”佣金开户后
，券商两融业务也打响开户价格战
。

界面新闻从多家券商处获悉，目前 ，券商对新客户提供的融资利率通常介于5%至5.5%
，较以往显著下降。该利率可根据资金量进行协商，存在进一步下调的可能 。

华北一大型券商营业部负责人证实了上述说法 ，他表示
，“今年新客户融资利率有所下调
。具体而言，100万元资金的最低融资利率为4.99% ，100万至500万元资金的最低融资利率为4.80%
，500万元以上资金的最低融资利率为4.6%，而1000万元以上资金的最低融资利率可低至3.99%。”

今年 ，券商融资融券业务的利率普遍下降 。界面新闻通过多家券商公众号梳理发现，6月开始就陆续有券商调整了价格
。

包括 ，国金证券为资产1000万元以上的客户提供最低4.5%的优惠利率。华泰证券为新开账户且资产超过1000万元的客户提供低于5%的年利率；中国银河为资产300万元的客户设定4.8%的年利率；此外
，券商如江海证券 、中泰证券、国信证券也推出了具有竞争力的融资利率方案，分别为4.8%
、4%（1亿元以上）、4%（500万元以上） 。

相较6月 ，目前针对资产量大的优质客户
，两融业务最低利率均突破了4.5%，更有券商突破了4%
。例如 ，东方财富证券资金达到一定规模最低可申请到3.6%
，中信证券最低可申请到4% 、ETF融资最低可申请3.99%，国信证券
、华泰证券最低也可申请4%以下 ，国泰君安证券目前最低可申请到4.3%
，招商证券最低可申请到4.5%，长江证券最低可申请4.5%。广发证券业务人员则称 ，新开两融客户融资利率可申请6%，资产量达到一定规模可申请4.8% 。

“在符合监管要求的前提下
，券商一般给予客户标准利率水平，如8.35%或8.6%等
。但也会有个别情况 ，根据客户资产量及交易情况给予一定的优惠
，每家券商的执行标准不尽相同。 ”联储证券相关负责人告诉界面新闻 。

华东一头部券商财富管理业务人士称，“融资利率下价格与行业内卷、银行信贷利率下降等有关。当前大环境下 ，我们正大力推广这项业务
，例如我们公司，已经实施了内部竞赛激励措施 ，旨在促进员工积极推广融资融券业务
。竞赛重点在于增加开户数量和扩大客户融资余额。此举有效提升了员工的积极性
，加强了两融业务的推广效果 。
”

为何券商纷纷打起两融价格战？上述从业人士告诉界面新闻，“券商积极推广融资融券业务的主要原因包括 ，融资融券业务需要基于券商账户
，一方面融资融券能产生利息收入及佣金收入，另一方面融资融券的引入将有效增强交易的活跃性 ，给券商带来更多的经纪业务收入
。 随着投资者融资需求的上升，券商通过融资利息收入实现增长
，且在融资利率保持稳定的情况下，利息收益与融资规模呈正比增长。”

他进一步表示 ，“价格竞争虽然短期内能增加客户量
，但对券商而言，也伴随着挑战 ，融资利率降低会削减利润空间 。因此
，券商必须在下调利率的同时，通过改善内部管理 、提升资金效率等措施 ，确保盈利持续性
。 ”

“9·24
”行情启动之初
，市场融资余额明显增加。根据中证金融公司官网数据，9月23日至9月30日期间 ，融资余额不断增加
，由1.36万亿元增至1.43万亿元 。上述期间，个人投资者数量也不断增加 ，由697.36万名增加至698.74万名，8天时间增加了1.38万名
。

基于此
，多家券商积极推广两融业务，普及融资融券知识。据界面新闻记者统计 ，包括中信建投
、南京证券、国都证券 、东莞证券
、东方财富证券、国信证券 、中金财富
、国联证券、国融证券 、国泰君安、国新证券
、广发证券、汇丰前海证券等在内的多家券商在公开平台发布相关指南
，涵盖信用账户申请 、授信额度调整等内容 。

行情趋热
、投资者跑步进场的同时，监管近期也加强监管 ，紧盯券商两融业务风险
。

据界面新闻此前报道
，近期，中国证券业协会制定了两融业务客户交易行为管理相关文件 ，正向券商征求意见
，将重点盯防绕标套现、融券违规减持等。

该文件“点名”了券商两融绕标业务，称在两融业务开展过程中 ，部分投资者利用融资融券交易
，刻意规避融资融券标的证券范围 、融资用途限制，即“绕标套现 ” ，存在严重的风险与合规隐患 。券商应当做好前端控制
、风险监控及事后管控。

同时，中证协提到
，券商可建立内部信用账户黑名单制度，用以辅助异常交易行为管理工作
。对于进入黑名单的信用账户 ，证券公司可以考虑限制其交易、取消其融资融券业务资格等措施
，记入账户档案，并按照要求向交易所及时报送。